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伟德赌场:转债包销“压力山大” 券商浮亏无伤业绩

时间:2018-9-13 19:29:10  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   近期可转债弃购现象明显,个别券商包销比例超过三分之一,浮亏超3000万元。业内人士指出,券商大额包销可转债,或是出于维护客户关系的无奈之举。从发行结果看,大股东是否大面积参与可转债配售,是影响个人投资者弃购率的重要因素。预计包销可转债的浮亏不影响券商当期业绩,虽然对净资产可...
      近期可转债弃购现象明显,个别券商包销比例超过三分之一,浮亏超3000万元。业内人士指出,券商大额包销可转债,或是出于维护客户关系的无奈之举。从发行结果看,大股东是否大面积参与可转债配售,是影响个人投资者弃购率的重要因素。预计包销可转债的浮亏不影响券商当期业绩,虽然对净资产可能造成影响,但中长期盈利的可能性较高。
  包销或属无奈

  Wind数据统计,截至9月11日,今年以来可转债发行规模达509.34亿元,去年同期为396.68亿元。与此前的火热申购不同,近期可转债申购中签率不断攀升,其中曙光转债和万顺转债的中签率分别达1.93%和1.73%,创一年来新高。高中签率下,投资者弃购现象屡见不鲜,不少券商在余额包销模式下成为“接盘侠”。例如,岭南转债的主承销商广发证券包销金额1.27亿元,包销比例为19.33%;湖广转债的承销商中泰证券包销金额为5.82亿元,包销比例高达33.55%。
  值得注意的是,转债二级市场整体低迷,破发的转债使部分包销券商出现浮亏。以湖广转债为例,8月上市以来,最高价未突破95元,以相关承销商5.82亿元的包销金额计算,浮亏超过3000万元。“承销转债不再是稳赚不赔的生意。券商资金成本高,大额包销带来不小压力。这对一些券商来说乃不得已而为之。”一位业内人士说。
  “券商大额包销可转债,主要是出于维持客户关系的考虑。”某大型券商从业人士王伟(化名)称。“券商余额包销主要还是为了抢业务。”某投行人士张非(化名)表示,“有的上市公司要求不包销就不给做,财大气粗的大券商义无反顾地实行余额包销。”张非认为,可转债余额包销是大趋势,未来可能会变成“大佬的游戏”,大型券商的优势会愈加明显。“尤其是在低迷行情下,余额包销不会改变。”他说。

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